Российский фондовый рынок в этом году чувствует себя весьма неуверенно. Это и понятно – с января средства с рынка только уходят. Статистика последних двух лет с незначительными исключениями неделю за неделей свидетельствует об оттоке средств из западных инвестфондов, ориентированных на Россию. С начала года из суверенных российских фондов было выведено более 1,8 млрд долларов.

Дело не только и не столько в замедлении темпов роста экономик развивающихся стран, политических рисках и растущем интересе к развитым рынкам, где ожидается восстановление экономики США, стимулирующие меры в Японии, возможная стабилизация в Европе. Мы и сами во многом «виноваты». За последние годы у нас мало что изменилось с точки зрения улучшения инвестиционного климата, условий ведения бизнеса, развития инфраструктуры рынка и проч. И если какие-то вещи, что называется, «неподконтрольны», то уж инфраструктуру мы вполне в состоянии довести до мирового уровня. В этой связи хочется понять, станет ли регулирование рынка ценных бумаг, которое ЦБ будет осуществлять с начала сентября, одним из серьезных факторов для возврата инвестиций? И какие проблемы стоят перед ним на этом пути?

Одной из проблем может стать эффект от избыточной централизации - если не удастся справиться с конфликтом интересов внутри самого ЦБ

...